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（一）2025年伊始，國內銀行不良資產轉讓市場迎來新一輪高潮。1月2日，平安銀行發布公告，擬以663.18萬元起拍價轉讓未償本息總額達1.45億元的不良貸款，折價率低至0.5折。這一折扣無疑為接盤方提供了巨大的吸引力，而類似的資產甩賣正頻繁上演。房地產市場下行成為不良資產激增的重要原因。銀行為了壓降不良率，只能選擇以極低折價轉讓債權?！盀楸P活資產，我們多數情況下只能低價出售債權?！币晃汇y行人士坦言。地方銀行的不良資產也在快速累積。例如，廣州農商行的房地產業貸款不良率從2019年的0.26%飆升至2024年的5.59%。在監管部門的指導下，中小銀行正加速“甩包袱”，以改善資產質量狀況。

【評論】不良資產釋放的節點具有一定的經濟觀測意義，因為金融機構通常愿意在經濟低谷反彈前進行資產釋放，以此釋放信貸投放能力，否則在經濟承壓的環境中保有信貸投放能力不具有商業意義?；谝陨吓袛嗾J為金融資產管理公司可以開始積極參與資產收購，目前雖然不是絕對的價格低點，但是反彈的信號已經明確。????????????????????

（二）1月9日，信達地產股份有限公司發布公告稱，公司與中國信達資產管理股份有限公司及鑫盛利保股權投資有限公司共同發起設立房地產行業存量資產紓困盤活基金。根據公告，盤活基金認繳總規模200億元，其中信達地產認繳100億元作為該基金的劣后級有限合伙人，主要投資于房地產行業問題企業紓困、問題項目盤活，參與破產重整、法拍等特殊機遇投資，支持項目保交付和三大工程建設等。接受證券時報記者采訪的業內人士認為，房地產存量盤活是2025年的重要工作之一，該基金的成立體現了當前對于存量盤活的金融支持。同時，該基金除用于問題項目盤活外，也能參與問題企業層面紓困，釋放出明確的救房企信號，將促進房地產企業風險化解。

【評論】目前來看信達地產比較看好房地產重組業務，能夠在其中作為劣后級合伙人參與投資，而不是參與重組的優先級資金配置，從此來看有助于拉動市場資金活躍度，提高交易成功率，為不良資產市場提供整體流動性。